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企业碳信息披露对财务绩效的影响机理 ———媒体治理的“倒 U 型”调节作用

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  • 2019-10-06 20:45:25
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文档简介:

1707000003801415温素彬.fbd第29卷第11期管理评论Vol.29,No.112017年11月ManagementReviewNov.,2017企业碳信息披露对财务绩效的影响机理———媒体治理的“倒U型”调节作用温素彬周鎏鎏(南京理工大学经济管理学院,南京210094)摘要:全球气候变暖是当今世界关注的突出问题,碳减排已经成为衡量经济增长质量的重要指标之一。企业碳信息披露及其对财务绩效的影响成为近年来的研究热点。然而,碳信息的可见性相对较低,现有的研究成果几乎都着眼于二者之间的直接关系,对于媒体在二者之间所起的作用的研究还很少。本文分析了碳信息披露对财务绩效的影响机理以及媒体在其中所起的调节作用。研究发现:(1)碳信息披露对资产收益率(ROA)和净资产收益率(ROE)具有显著的正向影响作用;(2)与以往的研究结论不同,本文发现媒体在碳信息披露对财务绩效的正向影响关系中的线性调节作用不显著,而是起到了显著的“倒U型”调节作用。关键词:碳信息披露;媒体治理;财务绩效;“倒U型”调节收稿日期:2016-01-18基金项目:国家自然科学基金项目(71372008;71002107)。作者简介:温素彬,南京理工大学经济管理学院教授,博士生导师,博士;周鎏鎏,南京理工大学经济管理学院,硕士。引言全球气候变暖是当今世界关注的突出问题,碳减排已经成为衡量经济增长质量的重要指标之一。我国《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》提出,到2020年单位GDP的二氧化碳排放量要比2005年下降40%到45%。企业是碳排放的主体,利益相关者越来越重视有关气候变化给企业带来的机遇和风险的评估和报告。碳披露项目(CDP)从2008年对中国100家公司进行问卷调查以来,回复问卷的企业数呈现逐年增长的趋势,说明我国企业在碳信息披露方面的热情正在逐步提升。碳信息与财务信息的明显区别在于,财务信息属于强制披露项目,与财务绩效存在着较明显的直接关系,并且容易引起利益相关者的关注,而碳信息对于大多数企业来说还属于自愿性披露项目,且由于法规、技术、信息敏感度等原因,碳信息与财务绩效之间的关系可能存在很大的不确定性,这种不确定性会导致管理层经常无法或不愿全面地披露碳信息。因此,值得思考的问题是:碳信息披露除了外部压力的促使外,是否存在内在的经济动力,对财务绩效的影响如何?国内外学者在环境

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